Wko

Hur man investerar i obligationer

Obligationer är de prototypiska traditionella investeringar, i motsats till, som är mer spekulativ karaktär. När du investerar i obligationer, betalar du det nominella värdet av obligationen, plus eventuell överkurs eller minus någon rabatt, plus upplupen ränta, plus eventuella provisioner, och få betalt fast årlig ränta som anges av kupongräntan, vanligen två gånger per år under löptiden för obligationen, när du får betalt det nominella värdet på obligationen.

Spärr defaults i räntor eller kapitalbelopp, obligationer är ett bra sätt att spara och växa dina pengar stadigt, speciellt under perioder med hög ränta när man kan få avkastning som är jämförbar med eller överstiger den av aktieavkastning. Här är stegen för att komma igång att investera i obligationer.

Anmärkning: Samtliga dollar belopp avser amerikanska dollar, och bindningstyper avses relatera till Europa i Europas obligationsmarknaden.

Steg

Hur man investerar i obligationer. Förstå vad en obligation är.
Hur man investerar i obligationer. Förstå vad en obligation är.
  1. 1
    Förstå vad en obligation är. En obligation är ett räntebärande certifikat, utfärdat av antingen myndigheter (dessa kallas statsobligationer, agentur obligationer, kommunala obligationer, etc.) eller företag företag (dessa kallas företagsobligationer), som betalar en fast ränta på vissa bestämda datum, vanligen varje halvår, till förfall eller inlösen. Statsobligationer har ingen risk för fallissemang (eftersom regeringen styr pressen pengar utskrifter och kan skriva ut allt pengar som behövs för att betala räntor eller amorteringar på sina obligationer), medan företagsobligationer bär risken för fallissemang på ränta, kapitalbelopp, eller båda.
    • Räntebetalningsdagar (IPDS) är det datum ränta betalas på obligationen, vanligtvis den 1: a eller 15: ei månaden.
    • Förfall är den dag obligationen löses in för sitt nominella värde. En obligation kan lösas in före förfallodagen i enlighet med obligationens samtalet bestämmelse. Normalt kan obligationer bara kallas vid eller över par, med högre premie ju förr obligationen löses in.
    • Kupongräntan är den procentuella avkastningen på obligationen till pari. Till exempel betalar en obligation med ett nominellt värde på 750€ och en kupongränta på 12% 90€ ränta årligen.
    • Aktuell avkastning är den procentuella avkastningen på obligationen vid dess marknadspris. Efter emissionen varierar en obligation i priset på den öppna marknaden i enlighet med dess tillgång och efterfrågan och det allmänna ränteläget. Till exempel har en obligation med ett nominellt värde på 750€ en kupongränta på 12%, och nuvarande marknadspris på 600€ en aktuell direktavkastning på 15% (90€ / 600€). Den löpande avkastningen är det viktigaste avkastningsnivå jämföra attraktionskraft obligationer av samma kvalitet.
    • Avkastning till förfall är en komplicerad beräkning av obligationsräntan hänsyn tagits obligationens slutliga mognad. Se Hur man beräknar avkastning fram till förfallodagen för mer information.
  2. 2
    Förstå dina finansiella behov. Även obligationer bör vara en del av nästan vem som helst portfölj, hur mycket du ska investera i obligationer beror på din ålder, risktolerans och personliga förhållanden. Om du befinner dig i eller i närheten, kan du behöva avsätta mer av dina investeringar till förmån för obligationer så att du kan gå i pension bekvämt på en stadig inkomst och bevara ditt kapital. Om du är den sortens person som inte kan sova när börsen kraschar eller om du riskerar att frestas att sälja i panik eftersom lagren sjunka i pris, köpa treasury och investment grade obligationer och hålla dem till förfall kan hjälpa dig att minska riskerna. Om du sparar till ett viktigt köp, som ett hem, en bil, eller en högskoleutbildning, kan obligationer hjälpa dig att bygga de pengar du behöver snabbare än sparkonto eller bankcertifikat kan. Du bör investera i aktier bara pengar som du inte behöver under 20 år, eftersom på kort sikt fluktuera och kan vara ner betydligt när du behöver pengarna.
    • Innan du investerar, överväga att köpa ett hem först, om du hyr och om du redan har medel för en handpenning. Att äga ett hem kommer att skydda dig mot inflation. Under perioder med höga räntor, hyror tenderar att gå upp varje år dramatiskt, och kan även tvinga en hyresgäst för att leva på ett oönskat ställe. Om du inte har pengar att köpa ett hem, kan du använda obligationer för att hjälpa dig att bygga de pengar du behöver för att köpa ett hem.
  3. 3
    Läs mer om obligationer. Några av de bästa resurserna för obligationer inkluderar:
  4. 4
    Läs om de olika typer av obligationer. Det finns olika bindningstyper och förstå deras syfte kommer att hjälpa dig att avgöra vilka som kommer att gynna dig mest. De vanligaste bindningstyper inkluderar:
    • Skuldebrev eller icke säkerställda obligationer, är den vanligaste typen av beskattningsbara obligationer. Alla företagsobligationer inte annat pantsatta tillgångar eller egenskaper är skuldebrev.
    • Bostadsobligationer är obligationer pantsatta specifika företagets egendom som säkerhet för obligationslånet. I fall obligationsemittent standard på antingen ränta eller amortering, kan den intecknade egendomen skall säljas för att betala obligations bärare. På grund av ökad säkerhet, dessa obligationer har normalt lägre avkastning än obligationer.
    • Ginnie Mae obligationer och intecknade-backed securities (MBS) är aktier i federalt backed bolån (Europa). Som husägare betala tillbaka sina lån, är intäkterna delas upp och betalas till obligationsinnehavarna tills inteckning betalas ut.
    • Senior kontra underordnade obligationer: seniora obligationer har prioritet över underordnade obligationer i betalning av ränta och eventuell inlösen. Denna distinktion är vanligtvis används endast när ett företag går in i ekonomiska svårigheter som kan tvinga det i konkurs.
    • Konvertibla skuldebrev är skuldebrev som kan konverteras till ett visst antal stamaktier i samma koncern. Till exempel är en obligation med en 750€ nominellt värde och en konverteringskurs om 20€ konverteras till 40 aktier av stamaktier. När de gemensamma depåbevisen handlas över 20€ obligationen kommer att handla i synk med lager. När de gemensamma depåbevisen handlas under 20€ är obligationen värderas av dess ränteavkastning. Företag typiskt emittera konvertibler att betala en lägre kupongränta än nonconvertible obligationer, speciellt när det gemensamma är annars inte lockande, så det konvertibla obligationen kommer att dra fler investerare till sitt lager.
    • Statsobligationer är obligationer utgivna av staten och backas upp av hela tron av den federala regeringen. På grund av den federala regeringens förmåga trycka pengar, statsobligationer har ingen kreditrisk. Dessutom är de oftast inte garantikapital. Eftersom statsobligationer är av högsta kvalitet obligationer erhållas, måste alla andra obligationer ger en bättre avkastning än statsobligation med samma löptid för att vara värda att beakta för investeringar.
    • Skattefria obligationer eller skattebefriade obligationer eller kommunala obligationer, utgivna av städer, län, påstår, och annan statlig myndighet, som är fria från federala skatter. Dessa obligationer är bäst för investerare i de högsta skatt parentes att investera i beskattningsbara konton.
    • Nollkupongobligationer skjuta alla räntebetalningar till förfall. De emitteras till ett erbjudande pris betydligt under par, till exempel, 115€ -190€ när inlösen kvotvärde är 750€. Även om ingen ränta tas emot, måste innehavaren av ett nollkupongobligation betala skatt på upplupen ränta varje år. Således, nollkupongobligationer är mest lämpade för pension konton där obligationen hålls till förfall.
  5. 5
    Förstå det omvända förhållandet mellan ränte -och obligationsmarknaden pris. Speciellt när långfristiga räntan stiger 10%, är de långa obligationsräntorna priserna förväntas sjunka med 10%, när långfristiga räntan sjunker 10%, är de långa obligationsräntorna priserna förväntas stiga med 10%. Varför? Här är ett exempel:
    • Antag att en långsiktig obligationer emitteras till nominellt 750€ då den rådande räntan är 5%. För att vara attraktiv som ett investment grade obligationer, skulle det ha en kupongränta motsvarande 5%, betala 40€ årlig ränta. Anta nu att räntan stiger 10%, till 5,5%. Investerare kan nu köpa nya frågor med en kupongränta på 5,5%. Att ha en jämförbar avkastning, skulle den gamla obligationen med 5% kupongränta måste släppa ca 10% i pris för att sälja på 680€ för att få en jämförbar aktuell direktavkastning om 5,5% för att vara lika attraktivt (40€ / 0,055 = 680€).
    • Lärdomen här är att obligationer är stora investeringar under perioder med hög ränta, särskilt på topp när det är på väg att falla, så att investeraren drar nytta av både den högre inkomsten tillgängliga och realisationsvinster när räntan faller. Omvänt, obligationer gör dåliga investeringar under perioder med låga räntor, eftersom inkomsten är låg och obligationerna kommer att falla i pris som räntehöjningar, vilket ger investeraren en realisationsförlust om han bestämmer sig för att sälja före förfallodagen, eller om obligationen kallas.
  6. 6
    Leta efter ansedda mäklare rabatt obligationer. De flesta obligationsfonder mäklare är också fondkommissionärer, vilket är okej. Tänk på vad obligationer val finns tillgängliga, vilka bond forskning ges, och om tid citationstecken och storlekar finns. Var uppmärksam på både kommissionen och spridning. Provisioner för obligationsköp rad typiskt från 5€ till 5€ per obligation, med minimum ca 10 -30€ per transaktion. Spread är skillnaden mellan säljkurs (det pris som du kan köpa) och köpkurs (det pris som du kan sälja). Till exempel, om säljkursen för en obligation är 45€ medan köpkursen är 45€ spridningen är 5€ som går till mäklaren. Spread minskar vanligtvis med säljbarhet av obligationen. Knappa obligationer tenderar att ha större spreadar. Andra ställen att köpa obligationer inkluderar:
  7. 7
    Leta obligationer erbjudanden. Mäklarhus tillhandahålla listor över tillgängliga obligationer erbjuda lakan, och du kan söka för obligationer uppfyller vissa kriterier. Bond guider, stock guider, Wall Street Journal, och Standard & Poors (S & P) ark av obligationsemittent och prospekt är alla bra ställen att lokalisera obligationer för potentiella investeringar.
  8. 8
    Kontrollera obligationen betyg tillhandahålls av S & P och Moodys. Dessa betyg är ett grovt mått på en obligation säkerhet i både ränta och kapital. S & P: s rating är AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, motsvarande Moodys betyg är AAA, AA, A, Baa, Ba, B, Luftfartsverket Ca, är C. AAA högsta betyg av båda tjänsterna. D används ibland för en obligation redan i standard, och är den lägsta möjliga betyg. NR, eller inget betyg, används när obligationen emittenten inte begära en rating, är otillräcklig information för att göra ett betyg, eller rating är tillämplig på den specifika typ av obligationer inblandade. I allmänhet, rankad obligationer BB eller lägre är skräpobligationer (som bedöms i riskzonen för standard). S & P modifierar dessa betyg genom att tilldela (+) eller (-) för att ytterligare gradera en obligation relativa ställning inom varje kategori. Moodys ger numeriska suffix för att beteckna dessa skillnader, såsom Aa1, Aa2, Aa3.
    • Lita inte helt på dessa betyg. De är avsedda att användas enbart som en grov vägledning till att investera i obligationer, och deras betyg är vanligtvis långsam att få uppdaterad, även efter negativa företagsevenemang har rapporterats.
  9. 9
    Gör din egen bond forskning. Bestäm vilken typ av bindning, dess räntebetalningsdagar och förfallodag, minst tre års historia av obligationsemittent totala räntekostnader kontra tal eller räntetäckningsgrad (ju högre denna kvot, desto mer sannolikt emittenten kunna betala ränta på sina obligationer, och ju högre kvalitet av obligationen), jourtjänstgöring, totalt långfristiga skulder och skuldsättningsgraden, ingen historia av standard i minst tio år, pris trading intervall för obligationen, löpande avkastning, avkastning fram till förfallodagen, och upplupen ränta på obligationen.
  10. 10
    Köp TIPS (Treasury inflation skyddat obligationer), den enda investeringen garanterat att slå inflationen. TIPS är en speciell typ av statsobligationer skapades 1997 för att ge investerare skydd mot inflationsrisken. Det nominella värdet av en TIP börjar vid 750€ och det ökar varje år med den procentsats ökningen i KPI (konsumentprisindex), ett vägt genomsnitt av de priser som betalas av konsumenterna i städerna för en bred korg av konsumtionsvaror och tjänster. TIPS är utan tvekan den bästa investering i obligationer, eftersom de i huvudsak eliminera de två största riskerna med bond investera: kreditrisk och inflationsrisk. Den varning med tips är att KPI får eller inte får företräda de priser som du betalar för varor och tjänster (som är ganska varierande bland många varor och tjänster, och allmänt beroende på var du bor). En annan varning är att även om du inte får de pengar till obligationens rektor till obligationens löptid, du ändå måste betala skatt på den ordinarie inkomsten räntan på det belopp som läggs till TIP rektor varje år. Detta gäller inte skatt skyddade konton som 401 (k) och IRA, och dessa de perfekta platser för att köpa och inneha TIPS till förfall.
  11. 11
    Köp rabatterade obligationer (obligationer som säljer under par 750€). Obligationer säljer i allmänhet vid en rabatt eftersom räntorna har gått upp sedan emitterades. Ges ett val mellan en äldre bond sälja med rabatt, och en nyemission på par, båda med samma löpande avkastning och kvalitet, välj den äldre obligationen sälja med rabatt. Anledningen är att rabatten tjänar som en uppmaning skydd, eftersom företaget förlorar pengar genom att ringa obligationen och betala nominellt värde 750€ för det. Istället, om bolaget önskar ringa obligationen, kommer det helt enkelt köpa obligationen på den öppna marknaden till ett pris under par. Av denna anledning, aldrig köpa en obligation till överkurs (försäljning över par), eftersom företaget kan välja att ringa obligationen och du skulle inse en omedelbar kapitalförlust motsvarar den premie du betalade.
  12. 12
    Köp konvertibler när avkastningen av konvertibler är högre än 2% lägre än avkastningen av nonconvertible obligationer av samma kvalitet. Konvertibla skuldebrev ger innehavaren en möjlighet att konvertera lånet till ett visst antal stamaktier av samma bolag till ett pris högre än marknadspriset. Till exempel kan ett företag vars aktier handlas på 10€ / aktie emittera ett obligationslån med en 5% kupongränta, konvertibel för 60 stamaktier. Konverteringskursen för denna obligation skulle vara 15 0,67€ (750€ / 60). När stamaktier uppskattar ovanför konverteringskursen, kommer konvertibeln fluktuera i förhållande till lager. På grund av konvertering funktionen, konvertibla obligationer har historiskt sett en avkastning ca 2% under en nonconvertible band av samma kvalitet. När utbytet av nonconvertible obligationer minus utbytet av konvertibeln är mindre än 2%, är det en bra tid att köpa konvertibler. När utbytet av nonconvertible obligationer minus utbytet av konvertibeln är högre än 2%, är konvertibler övervärderade och nonconvertible obligationer är bättre valuta för pengarna.
  13. 13
    Välj en låg kostnad fond ratio obligation att investera i skräpobligationer (även känd som "high yield obligationer"). Obligationsfonder är investeringsprodukter som erbjuds av mäklarhus och privata företag för att tjäna pengar för fondförvaltare, antingen i betydande förvärv avgifter ("last") eller årliga förvaltningsavgifter (representerad av Expense Ratio), eller båda. Som ett resultat av dessa avgifter, kommer investerare generellt uppnå en högre avkastning genom att investera i enskilda obligationer istället. Den största fördelen med obligationsfonder, dock är omedelbar diversifiering. En obligationsfond äger typiskt mer än 100 olika obligationer, minimerar effekten av några dåliga investeringar på totalt portföljens avkastning. Fördelen med diversifiering är värdelös för statsobligationer (som inte har någon risk för fallissemang) och försumbara för förstklassiga företagsobligationer (som har mycket låg risk för fallissemang). Den enda plats där obligationsfonder är att föredra framför enskilda obligationer är i investeringen av skräpobligationer, där risken för fallissemang är hög. För att få verklig diversifiering, skulle en investerare behöver minst 20 olika skräpobligationer, som kräver betydande kapital och provision avgifter. Därför, för att investera i skräpobligationer, är det bäst att välja en fond junk bond, såsom SPDR Barclays Capital High Yield Bond (JNK), med den lägsta omkostnads ​​möjligt.
  14. 14
    Köp skattefria obligationer för din beskattningsbara konton, om du är på den högsta skatteklass. Tax free-obligationer kommer att ha en lägre avkastning än beskattningsbara obligationer. För att avgöra om du skulle ha nytta av att köpa skattefria obligationer, multiplicera skattepliktig obligationsräntan med (1 - din skatteklass), där din skatteklass är andelen skatt du betalar. Om resultatet är större än skattefria obligationer, kommer du att tjäna mer efter skatt genom att köpa beskattningsbara obligationer. Om resultatet är mindre än skattefria obligationer, bör du köpa skattefria obligationer för din beskattningsbara konton.
    • Här är ett exempel: Anta den högsta avkastningen erhållas för investment grade skattefria obligationen är 4%, medan den högsta avkastningen erhållas för investment grade skattepliktiga obligationer är 6%, och din skatteklass är 35%. Multiplicera 6% av (1 - 35%), vilket resulterade i 3,9%. Eftersom avkastningen på skattefria obligationen är större, bör du köpa skattefria obligationer. Notera att den motsatta slutsatsen är sant i detta exempel om din skatteklass är mindre än 33%. (Ta reda på varför!)
  15. 15
    Utveckla en strategi obligation köpa. Som aktier, obligationer varierar i pris, och den bästa tiden att köpa obligationer är när priserna är låga. Bond priser är lägst när räntan toppar. Det är den perfekta tiden att köpa eftersom du dra nytta inte bara av bättre avkastning, men också från reavinster när räntorna börjar sjunka. Räntan tenderar att topp när de korta räntorna lika med eller överstiger de långa räntorna, vilket skapar en inverterad avkastningskurva, en sällsynt möjlighet att köpa obligationer till kanonpriser. Under perioder med höga räntor, investerare föredrar längre löptid obligationer för att låsa in de höga utbyten, medan företag står inför höga räntekostnader föredrar att ådra nödvändiga lån på kort sikt. Ju större efterfrågan på långa obligationer i kombination med minskat utbud orsakar lägre räntor bland längre löptider.
    • Bestäm hur mycket av dina tillgångar att fördela för obligationer. En grov tumregel är att din ålder bör vara lika med andel av dina tillgångar i obligationer och räntebärande, och resten i aktier. Till exempel, om du är 25, bör du ha 25% tillgångar i obligationer och 75% i aktier. Om du är 55 bör du ha 55% obligationer och 45% lager. Din obligationsfond kan variera beroende på din ekonomiska situation och risktolerans.
    • För att minska ränterisken, bygga en obligation stege består av korta och mellanliggande sikt förfall ett år efter den andra. Till exempel, om du har 37320€ att investera i obligationer, investera 7470€ vardera i obligationer som förfaller under 1 år, 2 år, 3 år, 4 år och 5 år. När kortaste obligationen förfaller efter ett år, återinvestera intäkterna i en ny obligation med förfall 5 år. Upprepa detta varje år, så din obligationsportföljen alltid innehåller fem obligationer förfaller ett år efter den andra. Bond laddering är en god investering strategi eftersom kortfristiga obligationer är mindre känsliga för ränteförändringar och bör räntehöjningen, har du möjlighet att återinvestera i en högre avkastning obligation som din obligationer mogen.

Tips

  • Om du har någon skuld, överväga att betala av alla dina skulder innan du investerar. De flesta människor håller med om att man inte ska låna till 3% för att investera 5%, eftersom den ökade risken i att utnyttja själv är inte värt försumbar utbetalning. Investera medan du fortfarande har skulder är i princip samma sak.
  • Eftersom statsobligationer har ingen risk för fallissemang, är de i sig högre kvalitet än alla företagsobligationer, och därmed erbjuda lägre avkastning. Agency obligationer och företagsobligationer måste erbjuda högre avkastning för att kompensera för den ökade risken för fallissemang. Till exempel, om en 10-årig statsobligation ger 4% avkastning, medan en 10-årig företagsobligation erbjuder 5% avkastning, det finns en implicit marknad antagande om att bolaget har en 1% risk för fallissemang varje år. Om du är riskovilliga, eller räntorna på statsobligationer och investment grade företagsobligationer är jämförbara, eller om du inte har tid eller lust att forska företagsobligationer, gå med statsobligationer för att skydda ditt kapital.
  • Obligationer är idealiska för en placeringshorisont på fem år eller mindre. Till exempel, om du sparar pengar till en handpenning för att köpa ett hus i 3 år, investerar i obligationer som förfaller under 3 år, och hålla sig borta från bestånd som är alltför flyktiga kort sikt.
  • Använd en limiterad order, i stället för marknaden ordning, när man köper obligationer, även om du är villig att köpa på eller ovanför säljkurs. De köp-och säljkurser kan ändras innan en marknad order når börsen golvet, så en limiterad order är alltid klokt att undvika att betala mer än du förväntat.
  • Jämför obligationsräntor med utdelningar av aktier. Under perioder med höga tvåsiffriga räntor, vilket skedde i slutet av 1970 och början av 1980, är ​​det möjligt att köpa riskfria långfristiga statsobligationer som erbjuder tvåsiffrig avkastning som överstiger avkastningen som rimligen kan förväntas av aktiemarknaden. Som en tumregel, när räntorna på långfristiga statsobligationer än S & P 500: s utdelning med mer än sex procent, sälja dina aktier och köpa obligationer.
  • När räntorna stiger kraftigt efter att du köpte obligationer, överväga att sälja obligationerna med förlust och ersätta dem med högre avkastning och kära. Den realisationsförlust du inser kommer att ge dig en skatteförmån, och högre avkastning obligationer innebär högre inkomster på sikt. Självklart bör detta endast göras i en beskattningsbar konto för att skörda skatteintäkt på en kapitalförlust, och skatteförmån måste kompensera eventuella trading kostnaderna. Alla värdepapper i en skatt skyddad hänsyn bör hållas till förfall.

Varningar

  • Samtliga obligationer, inklusive statsobligationer, bär inflationsrisk, dvs rektor och fast ränta på obligationen kommer tenderar att bli urholkas av inflationen och kommer att vara värda mindre och mindre med tiden. Inflationsrisken är större för längre obligationer.
  • Om du har diskretionära pengar du inte behöver under minst 20 år, bör du investera pengarna i aktier istället för obligationer. Lagren är mycket bättre långsiktig investering än obligationer.
  • Köp inte skattefria obligationer för skatte-skyddade pensionskonton, såsom IRA och. Köp endast beskattningsbara obligationer för dessa konton, och leta efter den högsta avkastningen. Tax free bindningar, såsom kommunala obligationer, är värdelös för pension konton, eftersom redovisningen är redan undantagna från skatt.
  • Undvik obligationsfonder i statsobligationer eller höggradiga företagsobligationer. Den största fördelen med obligationsfonder är diversifiering, vilket är onödigt för statsobligationer eller hög kvalitet företagsobligationer med ingen eller liten risk för fallissemang. Obligationsfonder har också någon definierad löptid och de fluktuerar i pris omvänt med den rådande räntesatsen. En köpare av en enskild obligation är säker på att få tillbaka det nominella värdet 750€ av obligationen på förfallodagen, oavsett vad räntan är på den tiden. Köparen av en räntefond, men kan bara få betalt marknadspriset på räntefond, som lätt kunde ha minskat 50% när han behöver pengar, om, till exempel, köpte han när räntan var 3%, och när han behöver för att sälja, har räntan gått upp till 6%. Investeraren är bättre betjänt att köpa enskilda statsobligation eller höggradiga företagsobligationer för att få en högre avkastning utan att betala årliga förvaltningsavgifter. Den enda obligationsfond värda att beakta är skräpobligationer fond, där diversifiering är nödvändig för att motverka kreditrisken, men du bör investera bara pengar du har råd att förlora i skräpobligationer.
  • Undvik nollkupongare. Obligationer är tänkt att betala ränta, och nollor inte, så tekniskt nollor inte bör betraktas obligationer. Intressen på nollkupongare skjuts till förfall, men du måste ändå betala skatt på upplupen ränta varje år trots att du fick ingenting. Nollor är mer volatila än konventionella obligationer eftersom de låser i en viss ränta, medan räntebetalningarna på konventionella obligationer kan återinvesteras till rådande ränteläge. Det är inte ovanligt att nollor att störta 20% i värde på bara några veckor. Det enda rationella stället för nollor i skatt gynnade återlösningskonton där du inte behöver betala skatt på ränta du inte får, och bara köpa nollor kan inneha till förfall, att köpa dem när den rådande räntan är hög, företrädesvis i tvåsiffriga tal.
  • Begränsar obligationsköp under perioder med låg ränta. Räntorna har i genomsnitt ca 5% historiskt. Om du köper obligationer när den rådande räntan är låg, får du en lägre avkastning, och ådra kapitalförluster som räntehöjningar, om du säljer obligationen före förfallodagen, eller om du betalat en premie för obligationen.